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投資思維—投資管理的多元視角與資產配置策略

投資思維—投資管理的多元視角與資產配置策略

作者：陳超 著
出版社：中信出版社出版時間：2024-09-01
開本： 其他 頁數： 480
本類榜單：個人理財銷量榜
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投資思維—投資管理的多元視角與資產配置策略 版權信息

  • ISBN：9787521767124
  • 條形碼：9787521767124 ; 978-7-5217-6712-4
  • 裝幀：平裝-膠訂
  • 冊數：暫無
  • 重量：暫無
  • 所屬分類：>

投資思維—投資管理的多元視角與資產配置策略 本書特色


思維模式是決定投資成敗的關鍵，那么在紛繁復雜的投資世界中，如何穿越周期、穩健前行，實現長期目標呢？《投資思維》為我們帶來了不一樣的答案。本書是清華大學五道口金融學院業界導師陳超執教金融EMBA《全球財富管理》課程的精髓要義，凝聚了他二十多年來的經濟洞察與投資實戰經驗，為我們構建了一個全面且系統的投資思維體系。
本書顛覆了傳統的投資思維模式，采用跨學科的系統化視角和宏微觀相結合的前瞻性理念，深度剖析了投資世界的六大“異象”，告訴您投資思維的“誤區”在哪里，投資世界的復雜性在哪里。如何破局投資的諸多“異象”呢？本書博采眾長，融合多學科的方法論，提出七大投資思維模式，揭開了復雜投資世界的底層邏輯。
面對動蕩與變革的大變局，本書以全球視野揭示了投資世界的八大宏觀范式轉換，涵蓋了從大國興衰的變局、財富周期的轉折、貨幣金融周期的轉換等重大趨勢變革。如何應對范式轉換帶來的市場波動性與不確定性呢？本書提出基于資產功能視角的多元化組合配置策略與以股權投資為主、多元化與分散化相結合的資產配置框架。本書為專業投資者提供了一堂拓展全球化配置視野的進階課，為普通讀者提供了一堂構建投資管理認知體系，進行“降維投資”的實戰課。中國投資有限責任公司原董事長樓繼偉為本書作序力薦，此書還獲得了吳曉靈、謝平、喬希·勒納、黃奇輔、吳軍、田軒、姜國華、黃益平、蘭小歡、吳軍、羅振宇、陳小雨等眾多知名人士的認可和推薦。他們認為，本書不僅僅是一本關于財富管理的指南，更是一部能促進認知迭代的力作。無論是對專業投資者還是初學者，本書都具有指導意義和實踐價值。

投資思維—投資管理的多元視角與資產配置策略 內容簡介

本書是作者在清華大學五道口金融學院EMBA項目全球財富管理課程的精髓要義，凝聚了其二十多年來的經濟洞察與投資經驗。人生是一個認知迭代的過程。財富是對認知的補償。投資本質上是認知能力的變現。要想在投資世界中行穩致遠，就需把握投資的底層邏輯，構建自己的投資思維框架。 投資世界具有復雜性與不確定性。現實世界與投資領域存在著六大“異象”，所謂“異象”，就是反常識的，與我們默認的規則不一致的現象。具體包括非線性增長、非正態分布、非連續成長、非獨立存在、非有序發展和非理性行為六大“異象”。面對投資世界中紛繁復雜的諸多“異象”，我們需要建立多元化思維模式。作者提出歷史思維、周期思維、長期主義思維、網絡思維、心理學思維、價值思維和需求思維。 當前，全球面臨百年未有之大變局，世界進入新的動蕩變革期。投資世界的八大宏觀范式轉換深刻改變了固有的投資邏輯。具體包括大國興衰的周期變局、全球財富周期的轉折、貨幣金融周期的轉換、全球人口周期的變局、全球價值鏈重構的周期變革、全球能源周期與能源轉型、技術創新周期的新起點與數字化變革的新周期。為此，機構投資者的資產配置模式同樣需要適應這一變革，不斷探索多資產配置的新模式，構建以股權投資為主、有效對沖宏觀風險并實現分散化功能的多周期、多因子的資產組合。 本書為專業投資者提供了一堂拓寬全球化配置視野的進階課，為普通讀者提供了一堂構建投資管理認知體 系，進行“降維投資”的實戰課。

投資思維—投資管理的多元視角與資產配置策略 目錄

導 言 _ 001
**部分 投資世界的六大“異象”
**章 非線性的增長模式 _ 031
非線性增長的兩種形態——指數型和對數型 033
人類社會重大范式的非線性增長 034
技術的非線性增長 035
引爆點 10% 037
企業的非線性增長——植物界的啟示 038
金融市場的非線性增長 041
第二章 非正態分布的金融世界 _ 043
現實世界的冪律分布 045
財富冪律分布的“奧秘” 048
從時空維度看金融市場的冪律分布 050
資本市場的“常勝將軍”畫像 056
資本市場的“虧損大王”畫像 059
金融風險的冪律分布 062
第三章 非連續成長的現實世界 _ 064
連續性思維的認知邏輯 066
客觀世界的非連續性 068
人類歷史的非連續性 070
金融市場的非連續性 072
企業成長的非連續性 075
第四章 非獨立個體的網絡空間 _ 079
火箭推進器與馬屁股的關系 081
情報網絡與羅斯柴爾德家族的興起 082
網絡社會的第三種“人生杠桿” 083
小米集團的“生態鏈” 085
網絡社會的新物種——平臺企業的崛起 088
社會網絡的新特征 090
金融網絡領域的“蝴蝶效應” 093
第五章 非有序發展的熵增定律 _ 097
熵是什么？ 099
熵的熱力學解釋 099
玻爾茲曼熵 100
香農熵 101
熵增定律 102
人類社會的熵增與熵減 103
金融市場的熵增與熵減 105
企業的熵增與熵減 107
第六章 非理性的人類社會 _ 109
人類社會的非理性 111
個人投資者的非理性 114
金融市場的非理性 116
市場非理性的放大機制 118 第二部分 多元化的思維模式
第七章 歷史思維 _ 123
建立歷史思維 124
運用歷史思維的優勢 127
“時光機理論”與“子宮彩票” 129
降維投資——東南亞“小騰訊”Sea 131
量化研究——瑞·達利歐的大歷史觀 133
第八章 周期思維 _ 135
躲不開的經濟周期 137
均值回歸的市場周期 139
資產輪動周期：美林時鐘 142
行業輪動周期 143
第九章 長期主義思維 _ 147
長期投資的內在經濟邏輯 148
典型長期主義者——巴菲特 151
華為的“烏龜”精神 153
波浪式前進的長期投資 155
長期投資的優勢 161
第十章 網絡思維 _ 163
網絡法則之一：“六度分隔”法則 165
網絡法則之二：強關系與弱關系法則 167
網絡法則之三：“結構洞”理論 168
網絡法則之四：無標度網絡 170
網絡法則之五：梅特卡夫定律 171目  錄 XIX
第十一章 心理學思維 _ 173
卡尼曼的系統 1 與系統 2 174
行為金融學中的兩種偏差：信息處理偏差與行為偏差 175
動物精神 178
“烏合之眾”的群體心智 180
第十二章 價值思維 _ 183
靜態與動態價值思維 184
企業價值創造 188
價值思維的踐行 192
第十三章 需求思維 _ 199
消費者需求是經濟運行的基石 201
消費者需求轉變決定行業變遷 202
滿足消費者需求是企業成功的前提 204
需求特性決定投資前景 205
需求締造偉大的商業傳奇 207 第三部分 投資世界的宏觀范式轉換
第十四章 大國興衰的周期大變局 _ 213 3
輝煌與衰落的周期變局 214
大國興衰的驅動力 216
大國興衰對金融市場的影響 220
第十五章 全球財富分配的周期轉折 _ 221
財富分配周期的變化特征 223
財富分配集中的原因 228
財富分配周期對經濟增長的影響 232
財富分配周期對金融市場的影響 235
第十六章 全球貨幣金融周期的轉換 _ 238
眾說紛紜的“貨幣金融周期” 239
貨幣金融周期的驅動力 242
貨幣金融周期對經濟與市場的影響 244
當下的貨幣金融周期位置 248
第十七章 全球人口周期的變局 _ 252
人口的周期變化特征 254
人口周期對經濟增長的影響 259
人口周期對金融市場的影響 262
第十八章 全球價值鏈重構的周期變革 _ 265
全球價值鏈的內涵 266目  錄 XXI
大國興衰的驅動力 216
大國興衰對金融市場的影響 220
第十九章 全球能源周期與能源轉型 _ 281
什么是能源轉型 282
歷史上的能源轉型 283
全球第三次能源轉型的特征 284
能源轉型帶來的投資機遇與挑戰 290
第二十章 技術創新周期的新起點 _ 293
技術創新周期的含義 294
歷史上的技術創新周期 297
當前技術創新周期的階段 299
技術創新的 Gartner 曲線 302
未來技術創新的五大賽道與趨勢 305
第二十一章 數字化變革的新周期 _ 309
全球數字化變革的時代特征 311
以人工智能為代表的數字化變革浪潮 315
數字變革對金融市場的影響 320 第四部分 投資管理的多元化框架
第二十二章 多資產的配置模式演進 _ 327
從 0 到 1：傳統股債組合的配置模式 328
從 1 到 N：資產配置模式的演進 333
投資管理的策略創新之路 336
資產類別的探索之路 338
第二十三章 資產增長的引擎——股權投資 _ 343
公開市場股票投資的策略演進 345
私募股權投資策略的探索 349
第二十四章 宏觀風險對沖資產——通脹與通縮的對沖策略 _ 355
通脹對沖型資產——實物資產 356
通縮對沖資產——債權資產 375
第二十五章 分散化的“免費午餐”——對沖基金 _ 382
對沖基金行業的發展歷程 384
對沖基金策略的“大家族” 386
投資管理的多元化框架
對沖基金的配置價值與投資實踐 388
第二十六章 機構投資者的配置實踐 _ 393
個人資產配置模式 394
家族辦公室資產配置模式 395
捐贈基金資產配置模式 396
養老基金資產配置模式 400
主權財富基金資產配置模式 402
資產配置的共同理念 405
第二十七章 多周期的資產配置策略 _ 408
長期視角：要素結構變化 409
中期視角：經濟周期輪動 413
短期視角：五因素模型 416
第二十八章 多因子的股權投資思維 _ 419
行業的市場空間與競爭格局 420
行業的生命周期 425
行業的競爭位勢 427
競爭優勢：產品力—品牌力—渠道力 428
商業模式的畫布 431
管理模式 435
資本結構與杠桿 436
企業家精神 437
參考文獻 _ 439
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投資思維—投資管理的多元視角與資產配置策略 相關資料

撫今追昔，鑒往知來。2007 年，陳超博士參與了我國主權財富基金的籌備工作，此后一直在一、二級市場投資與資產配置及投研條線歷練。2008 年，我們一起見證了我國如何度過那場驚心動魄的全球金融海嘯。《投資思維》一書凝聚他多年實踐中的所思所想，他以深邃的洞察和生動的筆觸，剖析投資世界中的復雜性與多變性，是值得投資者深入研讀的佳作。
——樓繼偉（中國投資有限責任公司原董事長）
陳超博士在金融行業的多重經歷，奠定了他多維度審視事物的思辨能力。他娓娓道來，以一個個故事與案例揭示了投資世界的“異象”與宏觀范式的轉換，并提出多元化的思維模式與資產配置框架。他多元的視角與務實的分析讓他的投資思維相關課程成為最受清華大學五道口金融學院金融 EMBA 項目學員歡迎的課程之一。
——吳曉靈（中國人民銀行原副行長）
思維模式是決定投資成敗的關鍵。陳超博士的《投資思維》一書揭示了投資者潛意識中存在的諸多偏頗認識，提出對于投資者而言，心性修煉的要義是建立多元化的思維模式，為投資者洞察全球變局提供了系統化的視角與前瞻性的投資理念。
——謝平（中央匯金投資有限責任公司原總經理）
主權財富基金是真正的長期投資者，致力于為未來幾代人實現財富保值增值。陳超博士結合他在主權財富基金的工作和自己的思考，分享了一套可用于指導長期投資者的投資哲學與經驗。這本書既有可讀性又發人深省。
——喬希·勒納（哈佛大學商學院雅各布·希夫投資銀行講席教授，美國國民經濟研究局生產力、創新和創業項目聯合負責人）
陳超博士所著的《投資思維》一書不僅僅包含了他對投資策略與方法論的系統思考，更包含了他對投資哲學與思維的深度洞見。
——黃奇輔（麻省理工學院原講座教授）
《投資思維》這部著作視野開闊，論證扎實，深入探討了現代金融和投資領域的核心思想和最新發展。作者結合扎實的理論基礎和豐富的實踐經驗，既闡述了成功投資的微觀策略，又討論了經濟發展和社會進步的宏觀問題。無論是對于從事經濟研究的學者、學生與經驗豐富的投資人，還是對于初入市場的新手，這本書都會帶來新的啟示和見解。
——馬松（耶魯大學管理學院金融學教授）
經濟學家在解釋諸多經濟現象時尚能自圓其說，但在經濟金融預測中結果往往與事實大相徑庭，這在本質上源于投資系統的復雜性與不確定性等特征。陳超博士嘗試揭開投資世界的諸多“異象”，以跨學科的多元化思維模式破解投資“異象”，以全球化的宏觀視角系統全面地提煉出當前投資世界面臨的八大宏觀范式轉換，以多元化的資產配置框架應對范式轉換。《投資思維》是一本既有理論灼見又有實踐真知的投資領域佳作。
——陳志武（香港大學香港人文社會研究所所長、經管學院金融學講座教授和鄭氏金融學講席教授）
跳出傳統的投資學教科書框架，陳超博士將投資學基本原理放在宏觀大勢變革的框架中進行重新考量和梳理，特別是結合自身對中國資本管理市場實踐的思考，為投資學邏輯框架向新經濟周期的更新與迭代，以及投資者順應大勢步入耐心資本價值投資時代提供了有益參考。更重要的，跳出金融維度來閱讀此書，能夠讓我們對工作生活中資源利用的各種非線性思維方式有所領悟，幫助我們形成應對不確定未來的確定人生“投資”原則。
——田軒（清華大學五道口金融學院副院長、金融學講席教授，清華大學國家金融研究院院長）
陳超博士在《投資思維》一書中闡述了一個邏輯完整、結構清晰、內容豐富的宏觀投資思維體系。這個體系的提出，是本人迄今在國內外投資文獻中所首見。
——姜國華（北京大學黨委副書記、光華管理學院教授）
有的投資者根據基本面做決策，有的投資者借鑒心理學看行情，陳超博士提供了一個多維度思維的框架。《投資思維》既有理論深度，又有實踐基礎，可以幫助投資者想清楚之前看不太明白的許多事情。
——黃益平（北京大學國家發展研究院院長、教授）
投資是一件復雜的事情，但是究竟復雜在哪里，投資者又應該如何應對復雜的局面？陳超博士的新作《投資思維》給了我們一個系統性的思考框架和一些非常有實操性的行動建議。投資世界存在很多“異象”，因此需要多元化的思維模式；當今的投資世界正在經歷宏觀范式的轉換，因此需要多元化的投資管理框架。書中對這些問題的分析見解獨到、發人深思，一定會給讀者帶來很多啟發與收獲。
——肖星（清華大學經濟管理學院會計系主任、教授，清華大學全球私募股權研究院院長）
《投資思維》一書博采眾長，利用多種理論和模型來闡釋復雜的投資世界，呈現出典型的“芒格主義”。作者在我國最重要的投資機構之一中投公司工作多年，他從機構投資者的實踐出發，將多元理論整合為一套投資方法論和思維框架，無論是對個人還是對機構投資者，都有啟發。
——蘭小歡（復旦大學經濟學院教授、 《置身事內：中國政府與經濟發展》作者）
投資是一項高難度的任務。無論是對于主權財富基金、商業投資機構，還是對于企業或者居民家庭，投資似乎有規律可循，但又總是不斷出現“異象”。陳超博士的力作在總結“異象”的基礎上，勾畫出應對“異象”的思維模式和范式框架，為廣大投資者提供了守正出奇的重大幫助。特此力薦！
——朱寧（上海交通大學上海高級金融學院副院長、金融學教授，《剛性泡沫》作者）
投資是一場永不停息的修煉。陳超博士憑借豐富的金融投資閱歷向我們展示了其對投資世界的深刻洞察，揭示出其對投資規律的再認識。《投資思維》是金融投資理論的再升華，也為廣大投資實務界人士提供了可借鑒的參考指南。
——王擎（西南財經大學副校長，金融學院、中國金融研究院院長）
我自己不做投資，也不懂投資，但是我對資本在這個世界上的運行和生長方式還是非常好奇。陳超博士的這本《投資思維》滿足了我的好奇心，也讓我知道了一個非線性的、不確定的世界為什么會有那么大的魅力。
——羅振宇（得到創始人、董事長）
在這個變幻莫測的世界中，掌握正確的投資思維模式就如同擁有一盞指路明燈。《投資思維》是一本關于財富管理的指南。從歷史到未來，從個體到群體，陳超博士帶領我們穿梭于知識的海洋，讓我們學會在復雜多變的市場中尋找方向。此書既是初入金融市場新手的啟蒙書，也是專業投資者的認知進階寶典。
——秦朔（《第一財經日報》創刊總編輯、人文財經觀察家、“秦朔朋友圈”發起人）
《投資思維》是一部能促進我們認知迭代的力作，我強烈推薦給所有希望在復雜世界中做出更明智決策的人。
——陳小雨 ( 喜馬拉雅創始人 )
陳超博士在《投資思維》一書中從理論到實踐，從戰術到戰略，完整地闡述了投資的原理及在投資決策時所要關注的各種問題。此書既適合普通讀者了解投資原理，也適合專業投資人參考。
——吳軍（硅谷投資人和計算機科學家、文津圖書獎得主）
陳超博士有深厚的學術造詣與豐富的資產配置研究和投資實踐經驗，本書記錄了其多年在金融領域從業的感悟和心得，在嚴謹的邏輯框架之下，集宏觀視野、行業洞察和微觀分析于一體，對專業投資者和青年學子均有指導意義。
——彭文生（中國國際金融股份有限公司首席經濟學家）
當前的宏觀環境正從“大緩和”走向“大波動”，處于長期結構性變革與短期周期性波動交織，傳統風險與非傳統風險疊加中。在應對范式變革的新時代，原有的投資框架已經失靈。陳超博士立足全球視角，融合經濟學、社會學、心理學、科技變革等多門學科，穿透投資世界的“異象”，構建出多元化的思維模式與配置體系。這是一本兼具思想深度、知識廣度和歷史維度的投資好書。
——高善文（安信證券首席經濟學家）
陳超博士深度參與了中國主權財富基金的研究與實踐，見證了幾十年來全球金融市場的波瀾壯闊。他兼具在投資實踐中積累的珍貴一手經驗與長年進行深度研究所形成的強大思辨能力。正因如此，他在清華大學五道口金融學院給金融 EMBA 項目開設的全球財富管理課程在專業投資人中備受歡迎。《投資思維》一書，便是他在講義基礎上，經過 3 年打磨而成。陳超博士在書中再次提到了庫茲韋爾的奇點理論，亦給人啟迪——科技在進步，但也許科技進步不是一個反復循環的周期，更多的可能是宏觀上一個日新月異的結構化改變。
——王國斌（泉果基金、君和資本、東方紅資產管理創始人，《投資中國》作者）
投資管理的成功需要構建跨學科的知識體系，涵蓋金融學、心理學、歷史學、地緣政治、數學、物理學等社會科學和自然科學知識。陳超博士在金融投資領域實踐的二十多年中，逐步學習、內化并構建了跨學科的投資體系。在《投資思維》一書中，他揭示了投資世界的諸多“異象”，提出了多元化的思維模式，并引出了對當前重要范式轉換與投資框架的思考。《投資思維》運用歷史故事、學術研究成果與投資實踐案例深刻闡明了投資管理中的諸多挑戰，并為我們描繪出投資世界的復雜多變與無窮魅力。
——泰德·西德斯（知名播客欄目“Capital Allocator”創始人， 美國對沖基金母基金門徒資本的創始人與聯席首席投資官，《聰明的基金經理》作者）

投資思維—投資管理的多元視角與資產配置策略 作者簡介

陳超，經濟學博士、研究員、研究生導師。清華大學五道口金融學院業界導師，講授該校金融EMBA項目全球財富管理課程。先后從事國際金融研究、金融體制改革、主權基金資產配置、公開市場投資、私募股權投資及投資研究等工作。出版《誰在管理國家財富——主權財富基金的興起》《經濟波動與資產配置》等經濟金融專著多部。

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